投资银行股已经5年左右的时间(从2018和2019年开始),或者说今年是第6年吧。
算一算,时间也不算短。
2018-2019年开始买入兴业的时候,PB一直在0.75倍左右。那个时候,兴业的营业收入增速都是13%以上,净利润增速在8%以上。
(资料图)
那个时候,觉得兴业非常低估,具有很大的安全边际。
买入后这5年,从2018-2022年,兴业的业绩如下:
营业收入从1583亿增长到2224亿,4年增长40.5%;
净利润从606亿增长到913亿,4年增长50.8%。
每股收益从2.85元增长到4.2元,4年增长47.4%;
每股分红从0.69元增长到1.188元,4年增长72.2%;
按照这个数据,这5年的投资收益应该不会太差。即便按照业绩的增长,股价也至少应该涨50%左右。再加上分红,5年的收益应该还是不错的。
然而,兴业的估值在2018年低估的基础上,估值进一步下跌。
PB从2018年的0.75倍下降到现在的0.5倍,估值下跌了33.3%。
估值的下降,让投资兴业的投资者这5年的收益大幅减少。
业绩的增长是企业经营的成果,估值的下降是市场先生的作用。一个是内因,一个是外因。
一般来说,业绩增长了,股价肯定上涨。这是正常的逻辑。
发生在兴业银行和大多数银行股身上的情况是:业绩上涨,估值下跌。即便本来就已经处于低估的时候,股价并没有随着业绩的上涨而上涨。这是非正常逻辑。
此时,唯一能做的,就是买入更多,占有更多。5年过去了,业绩增长了50%,估值下降了33%。有什么理由不买入呢?
过去5年,最满意的事情就是占有了更多的股份数。股份数翻了好几倍(当然投入的资金也更多),每年能够收到的分红也翻了好几倍(倍数应该更多)。
投资兴业5年时间,看上去很长时间,回头想想时间过得也很快。
也许,5年时间太短,10年时间刚刚好。就像巴菲特说的,如果你不想持有一只股票10年,就不要持有10分钟。
投资生涯是非常非常长的,如果以30年来计算,5年太短了。
接下来要做的就是,密切关注银行股以及兴业银行、招商银行的基本面变化只要基本面没有大的变化,就可以安心拥有。
$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $建设银行(SH601939)$
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